Pour éviter de prendre des décisions à l’aveugle et afin de bâtir une entreprise pérenne, il est indispensable de bien connaître la notion de rentabilité, et de savoir la calculer. Évaluer la rentabilité d’une entreprise est en effet essentiel pour gérer au mieux ses activités.
La rentabilité d’une entreprise (ou d’un projet) est un concept de base en analyse financière, car elle exprime la capacité d’une entreprise (ou d’un projet) à générer des revenus à partir des ressources qu’elle utilise. Les meilleures entreprises ont toujours des taux de rentabilité (également appelés taux de rendement) élevés, et sont en général en mesure de les maintenir années après années.
La rentabilité d’une entreprise permet de mesurer la capacité des capitaux investis à dégager un certain niveau de profit. Il existe deux types de rentabilité : la rentabilité économique et la rentabilité financière.
Pour être prospère, une entreprise doit être efficace et efficiente dans l’utilisation de ses capitaux. L’efficacité est la capacité d’une entreprise à atteindre les objectifs fixés (un niveau des bénéfices, par exemple) à partir d’un niveau de ressources mises en œuvre pour y parvenir.
L’étude du compte de résultat et du bilan d’une entreprise permettent de mesurer la rentabilité de l’activité. En effet, la rentabilité se calcule comme le ratio entre le résultat net de l’entreprise, que vous pourrez lire à la fin de son compte de résultat, et les capitaux mis en œuvre pour y parvenir, que vous retrouverez au sein du passif au bilan.
Le but de ces indicateurs est d’évaluer l’efficacité et l’efficience de l’entreprise dans l’utilisation des ressources, en lien direct avec ses objectifs économiques.
En somme, la rentabilité est donc le rapport entre le résultat et les moyens mis en œuvre pour atteindre ce résultat.
La rentabilité d’une entreprise est un excellent indicateur de sa viabilité. En effet, l’estimation du taux de rentabilité d’une entreprise est un très bon moyen d’apprécier les risques liés à la société, ainsi que son potentiel.
Il est possible de déterminer si la rentabilité est bonne ou mauvaise en comparant les résultats obtenus avec ceux de la concurrence, et également avec les périodes précédentes. Si cette dernière est relativement faible, il peut être nécessaire d’envisager certaines mesures afin de l’améliorer.
Opérationnellement, le meilleur moyen d’améliorer le taux de rentabilité d’une entreprise est souvent de réduire les coûts, afin de faire en sorte qu’un euro investi rapporte plus en termes de résultat net (puisque le résultat net augmente si les coûts diminuent). Pourquoi ne pas regarder du côté des fournisseurs ? Par exemple, en achetant plus judicieusement ou en négociant des remises. Ou peut-être, essayez d’ajuster ou de supprimer d’autres coûts.
Il est également possible d’améliorer le taux de rentabilité de l’entreprise en augmentant son chiffre d’affaires, tout en gardant le même niveau de coûts. En effet, si vous y parvenez, cela contribuera à augmenter le résultat net, et donc à augmenter le taux de rentabilité.
Enfin, si l’on parle de rentabilité financière, il est également possible de l’améliorer en optimisant la structure financière de la société, ce qui correspond souvent à mettre en place des financements de dette, afin de faire fonctionner l’effet de levier. En effet, en levant de la dette, vous vous donnerez les moyens d’optimiser le résultat net, en gardant un niveau de capitaux propres constant, ce améliorera votre rentabilité financière (mais pas votre rentabilité économique).
Il existe de nombreuses façons d’analyser la rentabilité d’une entreprise. Afin d’avoir des points de repères, on considère en général trois ratios différents :
Ces ratios de rentabilité sont couramment utilisés par les banquiers, les comptables, les financiers ainsi que les dirigeants d’entreprises et les investisseurs privés.
La rentabilité économique est un indicateur de la création de valeur d’une entreprise. Ce dernier prend en compte le résultat net et l’ensemble des capitaux utilisés :
Rentabilité économique = Résultat net / Actif économique
Contrairement à la rentabilité financière (cf. ci-dessous), ce concept de rentabilité économique ne tient pas compte de la structure financière de l’entreprise. La rentabilité économique est généralement comparée à la rentabilité financière de l’entreprise afin d’évaluer l’impact (positif ou négatif) du levier financier.
Le ratio de rentabilité financière correspond au rapport entre le résultat net de l’entreprise et ses capitaux propres :
Rentabilité financière = Résultat net / Capitaux propres
Ce ratio est souvent utilisé dans la phase d’évaluation avant l’acquisition d’une entreprise, ou pour comparer les performances d’autres entreprises du même secteur.
Le ratio de rentabilité commerciale est basé sur le bénéfice commercial généré par l’entreprise au cours du processus de vente. Par conséquent, le taux de rentabilité commerciale est le rapport entre la marge commerciale dégagée, et le chiffre d’affaires (hors taxes) réalisé par l’entreprise. La marge commerciale de l’entreprise est la différence entre les ventes d’un produit et son coût d’achat. L’étude de ces trois ratios permet d’analyser plus finement la rentabilité d’une entreprise.
Le calcul de la rentabilité d’une entreprise est relativement simple. En effet, le résultat net se trouve à la fin du compte de résultat comptable de l’entreprise, et se calcule comme la différence entre le chiffre d’affaires de l’entreprise et l’ensemble de ses charges (variables et fixes). L’actif économique, quant à lui, est visible au niveau du passif, dans le bilan comptable de l’entreprise :
Rentabilité économique = Résultat net / Actif économique
Le seuil de rentabilité se définit comme le montant de chiffre d’affaires à partir duquel l’entreprise atteint la rentabilité. Ce chiffre d’affaires doit donc forcément être supérieur à la somme des charges fixes et des charges variables.
Ainsi, la formule du seuil de rentabilité se décompose de cette manière :
Seuil de rentabilité = Charges variables + Charges fixes
Afin de mieux comprendre, voici un exemple :
Si les charges variables de l’entreprises s’élèvent à 90 000 € et que les charges fixes sont de 25 000 €, alors le seuil de rentabilité pourra se déduire à partir du calcul suivant :
90 000 + 25 000 = 115 000
La rentabilité d’une entreprise varie en fonction de nombreuses variables : dépenses, marge, concurrence, etc. En général, cette notion n’est pas compliquée à calculer. Cependant, en cas de difficulté, un expert-comptable saura aider une entreprise pour mettre en place les outils adéquats afin d’évaluer sa rentabilité.
