Le Cash Flow est un indicateur clé pour évaluer la santé financière d'une entreprise. Il permet de suivre les flux entrants et sortants d’argent et de déterminer la liquidité disponible.
Dans cet article, nous expliquons comment calculer la trésorerie disponible et analyser ses variations. Ainsi que comprendre son importance pour la comptabilité et la gestion de trésorerie de votre société.
Le Cash Flow, ou flux de trésorerie, représente les mouvements d’argent dans une entreprise. Cela inclut les entrées et sorties de fonds liées aux activités d’exploitation, d’investissement, et de financement.
Il correspond au solde entre les encaissements (ventes, produits) et les décaissements (paiements fournisseurs, remboursements de dettes).
Cet indicateur est essentiel pour mesurer la capacité de l'entreprise à honorer ses engagements et à financer de nouveaux projets.
La traduction du terme Cash Flow en français est "flux de trésorerie".
Bien que ces notions se rejoignent, elles ne mesurent pas exactement la même chose. Voici les différences entre CAF, rentabilité et Cash Flow.
La Capacité d'Autofinancement (CAF) et le Cash Flow diffèrent par leur nature et utilisation :
La CAF représente les ressources internes générées uniquement par l'activité de l'entreprise, sans tenir compte des flux réels. Elle permet de mesurer la capacité de remboursement des dettes. Elle est souvent analysée par les banquiers pour évaluer le risque.
Le Cash Flow correspond aux flux réels d’encaissements et de décaissements. Il montre les liquidités effectivement disponibles pour couvrir les dépenses, rembourser les dettes et verser des dividendes.
En résumé, la CAF est un flux potentiel, tandis que le Cash Flow est un flux immédiat et utilisable.
La rentabilité mesure le bénéfice net produit par l’activité d’une entreprise après toutes les charges. Le Cash Flow, lui, se concentre sur les flux de trésorerie disponibles.
Une société peut être rentable tout en ayant un Cash Flow négatif, notamment si elle connaît des décalages de paiement.
Le Cash Flow immobilier provient de l’exploitation d’un bien immobilier, par exemple des loyers encaissés et des frais d’entretien payés.
Le Cash Flow d’une entreprise intègre, quant à lui, toutes les activités économiques de la société. Par exemple, les ventes de produits et les achats de matières premières.
Le Cash Flow se divise en trois flux qui permettent d’analyser différents aspects de la trésorerie de l’entreprise.
Le Operating Cash Flow concerne les flux de trésorerie générés par l'activité principale de l’entreprise. Il inclut les produits des ventes et les dépenses courantes, comme les salaires et les paiements des fournisseurs.
Les flux de trésorerie d’investissement représentent les fonds utilisés pour l’acquisition d’actifs à long terme, comme l’achat d’immobilisations. Ils montrent la capacité de l'entreprise à investir dans sa croissance.
Un Investing Cash Flow négatif est souvent le signe d'une stratégie de développement.
Le Financing Cash Flow représente les flux liés aux emprunts, remboursements de dettes, ou émissions d’actions. Il permet de comprendre comment l’entreprise finance ses activités sur le long terme.
Un Financing Cash Flow positif indique généralement que l’entreprise a contracté de nouveaux prêts.
La formule de l’Operating Cash Flow est :
Operating Cash Flow = Résultat net + dotation aux amortissements + dotation aux provisions – résultat exceptionnels. +/- Variation du BFR (besoin en fonds de roulement*).
* Variation des stocks, variation des créances clients, variation des dettes fournisseurs
La formule de l’Investing Cash Flow est :
Investing Cash Flow = acquisitions d’immobilisations incorporelles et corporelles – acquisitions d’entités (titres de participation). + cession d’immobilisations incorporelles et corporelles + cessions d’entités (titres de participation)
La formule du Financing Cash Flow est :
Financing Cash Flow = Augmentation de capital + Emprunts moyen et long terme. – Remboursement des emprunts moyen et long terme. +/- variation des prêts réalisés par les actionnaires – dividendes versés
L’analyse de la trésorerie disponible est cruciale pour identifier les tendances financières et anticiper les décalages de trésorerie.
Si votre Cash Flow est positif, cela implique que vous avez plus d'encaissements que de décaissements sur la période. Cela montre que l'activité de votre entreprise a généré plus de liquidités entrantes.
Vous pouvez utiliser ces liquidités pour rembourser des dettes, investir ou verser des dividendes. Attention, un Cash Flow positif ne signifie pas nécessairement que l'entreprise est rentable. Il est possible que les encaissements précèdent le paiement des charges à venir.
Un Cash Flow négatif indique que les décaissements dépassent les encaissements sur une période donnée, ce qui réduit la trésorerie.
Ce n’est pas alarmant si les dépenses sont anticipées et que le Cash Flow prévisionnel est maîtrisé.
Toutefois, il est essentiel de ne pas laisser cette situation perdurer pour éviter l'épuisement de la trésorerie. Si le flux négatif persiste, il faut envisager des prêts ou des solutions pour retrouver des flux de trésorerie positifs.
Le tableau des flux de trésorerie présente les entrées et sorties de fonds, regroupées en trois parties :
A partir de ces trois parties, il permet de calculer les variations de la trésorerie nette.
La méthode directe consiste à lister toutes les entrées et sorties de trésorerie, pour calculer directement les flux nets.
La méthode indirecte part du résultat net. Auquel on ajoute ou retire les variations de stocks, amortissements, et autres éléments non monétaires.
Avoir de la liquidité montre aux banques et investisseurs que l’entreprise est capable de rembourser ses dettes. Mais aussi de générer des rendements. Cela inspire confiance et peut faciliter l'obtention de financements pour les projets futurs.
En analysant régulièrement votre Cash Flow, vous identifiez rapidement les charges inutiles. Cela aide à réduire les coûts superflus, à optimiser les dépenses et à améliorer les résultats financiers.
Calculer les flux de trésorerie permet de suivre les entrées et sorties de trésorerie. Ainsi que de maintenir un équilibre financier tout au long de l'année. Cela facilite la gestion des liquidités et aide à prévenir les crises de trésorerie.
Les tableaux de flux permettent de prévoir l'impact des créances et d'adapter la stratégie de l’entreprise.
En ajustant les dépenses et les investissements en fonction des prévisions de trésorerie, l’entreprise peut mieux faire face aux imprévus. Et saisir des opportunités de croissance.
Adaptez vos conditions de paiement en accélérant l’encaissement des factures et en réduisant les délais de règlement de vos clients.
Augmentez vos entrées de fonds en améliorant le chiffre d'affaires, en diversifiant vos sources de revenus. Et en optimisant votre stratégie commerciale. Pour réduire vos sorties de trésorerie, négociez les délais de paiement avec vos prestataires et optimisez vos frais fixes.
Améliorez la gestion de vos stocks pour éviter l’immobilisation de liquidités et diminuer les coûts de stockage inutiles.
Calculer plusieurs types de Cash Flow permet d'avoir une vue complète des flux financiers.
Le Free Cash Flow (FCF) est la trésorerie générée par l’exploitation après déduction des investissements nécessaires pour maintenir/développer l'activité.
Il représente le montant disponible pour rembourser des dettes, verser des dividendes, racheter des actions ou financer de nouveaux projets.
Le FCF permet de mesurer la marge de manœuvre financière de l’entreprise. Et d'évaluer sa valeur en actualisant ces flux de trésorerie.
Le Free Cash Flow se calcule ainsi :
Aussi équivalent à :
Les ratios de Cash Flow permettent d’évaluer la rentabilité, la solvabilité et la liquidité de l’entreprise.
Le ratio Cash Flow/chiffre d’affaires montre la proportion de liquidités produites par rapport aux ventes. Un ratio élevé indique une forte capacité à transformer ses ventes en trésorerie.
Ce ratio mesure la solvabilité de l'entreprise et sa capacité à couvrir ses dettes avec ses flux de trésorerie. Un ratio élevé indique que ses dettes ne pèsent pas trop sur la trésorerie.
Ce ratio, également appelé "multiple de cash-flow", permet d'évaluer la rentabilité boursière de l'entreprise par rapport à ses flux de trésorerie.
Il se calcule en divisant la capitalisation boursière par le Cash Flow opérationnel et permet aux investisseurs de comparer la valorisation relative des entreprises. Un ratio plus faible peut indiquer une entreprise potentiellement sous-évaluée. C'est un indicateur clé pour un investisseur professionnel.
Le ratio Cash Flow/capitaux propres mesure la rentabilité nette générée par les capitaux propres de l'entreprise.
Utiliser un logiciel de gestion du Cash Flow est essentiel pour assurer une analyse efficace des finances d’une entreprise. Ces outils automatisent le suivi des entrées et sorties de trésorerie et simplifient les calculs complexes.
Ils permettent de générer des rapports clairs en temps réel. Un logiciel permet également de détecter rapidement les problèmes de trésorerie, d'optimiser les dépenses et d’anticiper les besoins de financement.
Évaluer le Cash Flow chaque mois ou trimestre est crucial. Cela pour anticiper les besoins de trésorerie et éviter un cash flow négatif. Cette analyse régulière du cash flow net permet de maintenir un excédent de trésorerie et de répondre aux dépenses.
La prévision du Cash Flow (forecasting) permet de planifier des investissements assurant ainsi une croissance durable et une gestion proactive.
Le Cash Flow est un indicateur utile mais présente certaines limites en analyse comptable et financière.
Il peut être temporairement influencé par des mouvements ponctuels, comme des cessions d'actifs ou des paiements exceptionnels de dettes. Ces effets temporaires peuvent fausser la perception de la situation financière réelle de l’entreprise.
Ainsi, pour une évaluation plus précise, il est essentiel d’analyser d'autres indicateurs financiers et de considérer le cadre global. Cela inclut des outils comme le compte de résultat. Et des tableaux de flux ajustés pour estimer la valeur actuelle nette ou le discounted cash flow (DCF).
