Le besoin en fonds de roulement (également appelé BFR) est l'un des indicateurs clés de la santé financière d'une entreprise. Faisant partie des données des tableaux de flux de trésorerie et tableaux de financement, il est important de comprendre le calcul de la variation du BFR.
La variation du besoin en fonds de roulement désigne la différence entre le montant du BFR en début d'exercice et lors de sa clôture.
Le besoin en fonds de roulement correspond à l'argent dont une entreprise doit disposer afin de financer son cycle d’exploitation à court terme. Celui-ci l'aide à combler les décalages existants dans les flux de trésorerie après les décaissements (les dépenses) et les encaissements (les recettes) réalisés pour le compte de son activité.
La notion de BFR se base sur le fait qu’une créance n'est en général pas réglée immédiatement par le client. De même, les stocks de produits d'une entreprise ne sont pas vendus automatiquement après la production. Les articles seront stockés pendant une durée plus ou moins longue avant que les clients ne les achètent tous. Ce sont ces décalages qui vont créer des besoins financiers pour l'entreprise, qui devront être financés en attendant de récupérer ses fonds. En pratique, ce financement du BFR est possible grâce aux délais de remboursement négociés avec les fournisseurs, mais également grâce aux réserves de trésorerie de l’entreprise.
Ainsi, une entreprise doit en permanence assurer la couverture de son BFR, en s'appuyant sur des lignes de crédit, des découverts bancaires ou d'autres solutions financières adaptées.
Le calcul du BFR est effectué à partir des informations fournies par le bilan comptable. Il s'agit de la différence entre l'actif circulant et le passif circulant. On obtient ainsi la formule suivante :
BFR = Actif circulant — Passif circulant
La méthode de calcul complète du besoin en fonds de roulement prend en compte le montant moyen des créances clients. On ajoute le montant représenté par les stocks, le tout diminué du montant correspondant aux dettes fournisseurs. Soit :
BFR = Stocks + Créances clients (et autres créances) - Dettes (autres que les dettes financières).
Le BFR est considéré comme une ressource pour l'entreprise lorsque le résultat obtenu est négatif. Les secteurs de la restauration ou de la grande distribution sont de bons exemples de secteurs où le BFR est très souvent négatif. Ces entreprises procèdent la plupart du temps à des encaissements au comptant de leurs ventes, tandis qu'elles payent leurs fournisseurs avec un délai de règlement.
La variation de BFR est ensuite obtenue par la formule :
Variation BFR = BFR Année N - BFR Année N-1.
Une gestion proactive de ces éléments est essentielle pour maîtriser le BFR et limiter ses impacts sur la trésorerie.
La variation du besoin en fonds de roulement (BFR) dépend de trois facteurs principaux : les créances clients, la gestion des stocks et les dettes fournisseurs. Ces éléments concernent directement les flux de trésorerie et méritent une attention constante pour être maîtrisés. disponible
Créances clients
Les délais de paiement accordés aux clients allongent la récupération des liquidités. Plus les créances restent impayées, plus le besoin de financement augmente.
💡 Conseil : Réduisez les délais de paiement en mettant en place des politiques adaptées, comme des remises pour paiement rapide.
Rotation des stocks
Des stocks trop importants ou une faible rotation immobilisent des ressources financières, grâce au BFR.
💡 Conseil : Suivez régulièrement le ratio de rotation des stocks pour identifier les surplus et ajuster vos approvisionnements.
Dettes fournisseurs
En effet, des délais de paiement négociés avec les fournisseurs peuvent alléger temporairement le besoin en trésorerie. À l'inverse, des délais trop courts augmentent le BFR.
Ce sujet d’analyse du besoin en fonds de roulement est d'une grande utilité pour les entreprises. Avant le démarrage de l'activité, c'est l'une des données de la partie financière du business plan dont l'estimation, bonne ou mauvaise, peut grandement influencer la survie ou non de l'entreprise.
En cours d'activité, le BFR renseigne sur la santé financière de l'entreprise tout au long de son développement. Quand le BFR explose, c'est le signe de difficultés financières actuelles ou futures pour lesquelles il faut rapidement trouver une solution. Le BFR doit donc être calculé et analysé de façon périodique.
Lorsque la variation du BFR est positive, cela signifie que le besoin en fonds de roulement au cours de la période a augmenté. Voici des explications potentielles :
Une variation de BFR négative signifie, à l’inverse, que le montant du BFR a diminué au cours de la période observée. Cela peut être dû à :
Si la variation du BFR est nulle, cela signifie alors que le BFR est resté constant entre le début et la fin de la période observée.
Le cash-flow prévisionnel représente l'ensemble des flux de trésorerie générés par l’activité d'une entreprise au cours d'une période donnée. Les analystes financiers observent le cash-flow pour apprécier la solvabilité et la pérennité des activités d'une société.
Dans ce cadre, le concept de BFR normatif permet d'estimer un besoin en fonds de roulement cible, ajusté en fonction des particularités de l'entreprise et des hypothèses de croissance.
Calculé en repartant du résultat net, le cash-flow lié aux opérations aide ainsi à faire la synthèse entre la mesure de la rentabilité et l'aptitude de l'entreprise à optimiser :
Voici la formule :
Cash-flow lié aux opérations = Résultat net de l'exercice + Dotations aux amortissements, dépréciation et provisions – Reprise sur dépréciations et provisions – Résultat exceptionnel – Variation du BFR.
Le résultat net fait référence à la profitabilité de l'entreprise, soit le profit réalisé au cours de la période concernée. Le cash-flow lié aux opérations fait quant à lui allusion aux flux de trésorerie réels, raison pour laquelle il est directement influencé par la variation du BFR.
